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小宋双色球14005

发稿时间:2019-05-09 01:08 来源:小宋双色球14005 阅读量:722
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小宋双色球14005小宋双色球14005小宋双色球14005 惠誉则于2018年1月将其所持有的联合资信股权出售给新加坡主权基金——新加坡政府投资公司(GIC),并于2018年7月在北京成立全资子公司“惠誉博华信用评级有限公司”,目前正在以独资公司身份向监管申请牌照。 21世纪经济报道记者从数位知情人士处获悉,目前持有中诚信国际30%股份的穆迪(2016年底中诚信国际增资扩股后,穆迪股份比例被稀释),有意通过股权收购的方式获得中诚信国际控股权,进而获得银行间债市牌照。此举尚待监管部门批复。 “去年大公出事以后,90%的AAA客户都到中诚信去了。”一位业内人士对记者表示,目前中诚信在评级行业的市场占比已接近50%,“穆迪如果拿下中诚信,一下子就吃下了一半的市场份额。” 2018年8月17日,大公国际因为在为相关发行人提供信用评级服务的同时,直接向受评企业提供咨询服务,收取高额费用,并在监管调查期间“提供的相关材料存在虚假表述和不实信息”,被证监会和交易商协会暂停开展业务一年。去年年底,市场传出国资委旗下国新控股将接盘大公国际的消息。 “国际三大评级公司想进中国,一方面是投资人有这个需求,驱使他们赶紧进来帮他们筛选投资标的;另一方面,中国信用债市场太大了,债券评级、投资咨询的需求很多都没有释放出来。”一位评级业人士表示,外资积极入华的大背景是:中国信用债市场海量的规模,对其意味着一块令人垂涎的大蛋糕。 央行统计数据显示,2018年,债券市场共发行各类债券43.6万亿元,较上年增长6.8%,其中,银行间债券市场发行债券37.8万亿元;截至2018年12月末,债券市场托管余额为86.4万亿元,其中银行间债券市场托管余额为75.7万亿元。 各家评级机构的营业收入并未公布,但据一位业内人士估算,2017年行业整体收入规模约为30亿元,行业平均利润率或达40%。 相比之下,国际评级机构可谓十足的巨头。年报显示,仅穆迪一家,2018年营业收入为44.43亿美元,净利润13.10亿美元。 中国本土评级业发端于1987年,彼时,中国人民银行为了规范企业债券的发行开始牵头组建信用评级机构。2005年短期融资券诞生后,开始进入发展的快车道,而评级行业的格局亦被中诚信、联合资信、大公国际和上海新世纪所主导。 穆迪和标普亦在此期间通过入股中国本土评级公司的方式介入中国市场,由于国内债市被分割为银行间、交易所两个市场,外资加入后,还让中诚信另设中诚信证券评估有限公司,联合资信另设联合信用评级有限公司,以获得证监会牌照进入交易所债市参与评级业务。上海新世纪和大公国际则拥有两个市场的全牌照。 “现在市场上基本只有AAA、AA+和AA三个评级符号的债券。”北京某大型券商资管部人士对21世纪经济报道记者表示,其团队选择自力更生,从评级机构处挖人,自建内评团队。 “我们主要看自己的内评,外评大多虚高,通常不太看。”该券商资管部人士说,“有实力的大型银行、基金等,大多也选择自建内部评级团队。” 对于造成评级泡沫的局面,张彬对记者总结称,与国际三大评级公司历经几十上百年的市场化发展、并购整合而来不同,中国评级业的发展自诞生之初便是一个监管导向的产物,“银行、保险监管部门都要求AA以下债券不能买,加上发行人付费制度下发行人的强势,评级泡沫根本挡不住。” “评级公司地位低下,再加上各评级公司股东普遍比较短视,每年赚的钱大部分都分了,缺乏对能力建设的投入,使得国内评级机构在数据库、评级技术上,均与国际评级公司存在较大差距。”张彬说。 Wind数据显示,截至3月29日,国内共有4829家信用债发行人,其中评级为AAA、AA+和AA的发行人,占比分别为15.43%、19.57%和41.62%。 对此,东方金诚评级副总监俞春江此前发表点评称,外资信用评级机构和国内信用评级机构的同台竞技,为国内信用评级持续提升技术水平和服务能力带来了新的压力和动力,预计国内信用评级机构将进入评级技术进步和评级服务质量提升的快车道,或将进一步发挥国内信用评级机构的本土化优势,同时建立面向境外投资者的评级服务体系,提升国内信用评级机构的国际化水平。 “国际三大评级公司的收费比较高,一单可能是10万美元以上;而国内首评25万人民币,跟踪评级5-10万。”北京某评级公司业务人士对记者表示,评级费用高企之外,“三大评级公司能给的级别也会比较低,能不能把生意抢走不好说。” “标普进来后,可以先给某家央企做个主动评级,比如本土评级是AA+,市场会去找它对应的国际级别,比如说是A+,评级的对应关系就存在了。”张彬对记者表示,评级机构入华后,可在未与发行人开展业务的情况下发起主动评级,“从AAA到A,每个级别做一家出来,投资者自己就会去找对应关系,以后一家企业要发债,投资者就会去看看标普给的评级是什么水平。” 另一位评级业资深人士亦表示,由于国际三大评级公司的收入并不依赖发行环节上的评级费用,“穆迪、标普的收入,60%以上都是给投资者提供咨询、模型”,有动力“进来以后先把那些伪AAA先拉下来,树立市场威信”。

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